对年底的股市走势不悲观。

12月3日，沪深两市主要基础性指数均呈现高开低走态势。结合上一个交易日表现，主要市场指数已呈现两连跌。

面对当前走势，部分投资者尤其是持仓投资者可能心生压力，认为12月份市场难有机会，甚至担心市场面临进一步调整压力。股价和指数存在波动是正常现象，但总体来看，展望12月份即年底前的股票市场，整体并不悲观，核心原因包括以下几方面。

第一，从近期市场表现来看，过去一周及近两个交易日，市场连续两次创下近四个月以来的最低成交量，仅15000多亿元。市场有“地量地价”的说法，这一现象反映出，在上上周市场放量大跌后，做空力量已宣泄至强弩之末。

从“地量地价”逻辑来看，市场虽可能存在波动，但大体已处于阶段性底部位置。结合主力资金统计数据，过去一周指数虽未有效突破并站上60日均线，但主力资金净流出整体趋于收敛，甚至有两个交易日出现净流入。

以机构为代表的主力资金心态相对平和，这一数据与“地量地价”信号相互印证，构成市场不悲观的重要支撑。

此外，展望12月份，12月中旬将举办中央经济工作会议。会议将对2026年宏观调控、实物规划等方面作出高屋建瓴的政策布局，预计新质生产力、促消费、反内卷等将成为重要议题。

这些政策信号将为处于政策真空期的A股市场带来新的政策暖风。除政策因素外，预计12月下旬将迎来美联储降息利好。

按照华尔街当前预判，美联储降息概率超80%，大概率将降息25个基点。若美联储降息，将直接利好美股，尤其利好高科技板块。而美股高科技板块与A股AI、人工智能硬核科技及AI应用等板块相关性较强，有望形成情绪传导。

同时，美联储降息将推动人民币进一步升值，有利于以北上资金为代表的外资持续流入国内市场，进而利好A股表现。

此外，市场期待的稳楼市重磅利好政策若能落地，也将对市场情绪形成积极提振。

综合来看，无论是市场自身演绎规律，还是内外政策与环境前瞻，甚至美股七大科技股在经历英伟达及AI泡沫争论后企稳反弹的走势，都支撑12月份市场不宜过度悲观。